Die aufregende Welt der Aktien

Aktien repräsentieren Beteiligungen am Grundkapital eines Unternehmens und gelten daher als Finanzinstrumente, die dem Besitzer Anteilsrechte an der entsprechenden Aktiengesellschaft (AG) verleihen. Sobald jemand solche Wertpapiere kauft, nimmt er die Rolle eines Aktionärs ein und wird somit zum teilweisen Eigentümer der betreffenden Gesellschaft. Der Preis einer einzelnen Aktie spiegelt gewöhnlich einen Teil des gesamten Unternehmenswertes wider.

Stammaktien und Vorzugsaktien

Die meisten Aktiengesellschaften geben Stammaktien aus. Bei einigen Unternehmen, zum Beispiel bei Volkswagen oder Metro, steht man jedoch vor der Wahl: Soll man nun Stamm- oder Vorzugsaktien kaufen? Grundsätzlich sind beide Gattungen für Privatanleger interessant. Beide Formen repräsentieren Unternehmensanteile, unterscheiden sich jedoch in einigen Schlüsseleigenschaften. Die Vor- und Nachteile sollten genau abgewogen werden.

• Stammaktien (Common Stocks): Diese sind die am häufigsten gehandelten Aktien an den Börsen. Inhaber von Stammaktien haben in der Regel Stimmrechte bei der Hauptversammlung des Unternehmens, was ihnen ein Mitspracherecht bei wichtigen Echeidungen gewährt. Außerdem haben sie Anspruch auf Dividenden, sofern solche ausgeschüttet werden. Der Wert von Stammaktien kann stark schwanken, was ihnen ein höheres Potenzial für Kapitalgewinne, aber auch ein höheres Risiko verleiht.
• Vorzugsaktien (Preferred Stocks): Vorzugsaktien beinhalten in der Regel keine Stimmrechte, haben dafür aber andere Vorteile. Die Dividenden für Vorzugsaktien sind oft höher und stabiler als die von Stammaktien. Zudem haben Vorzugsaktionäre in der Regel Vorrang bei der Auszahlung von Dividenden und im Falle einer Liquidation des Unternehmens. Der Handel mit Vorzugsaktien ist in der Regel weniger volatil als der Handel mit Stammaktien, sie bieten aber andererseits meist weniger Wachstumspotenzial.

Kapitalanleger können je nach ihren Zielen und ihrer Risikobereitschaft entscheiden, welche Art von Aktien für sie geeigneter ist. Stammaktien sind attraktiv, wenn man nach Kapitalwachstum und einem gewissen Maß an Einfluss im Unternehmen sucht, während Vorzugsaktien möglicherweise für Anleger interessant sein können, die Wert auf regelmäßige Einkünften und ein geringeres Risiko legen. Für die meisten Aktionäre in Deutschland und weltweit stellt sich diese Frage ohnehin nicht, da die überwiegende Zahl der börsennotierten Aktiengesellschaften ausschließlich Stammaktien ausgibt.

Inhaberaktien und Namensaktien

Inhaberaktien und Namensaktien sind zwei grundlegende Formen von Aktien, die Investoren und Unternehmen unterschiedliche Eigenschaften und Handhabungen bieten. Während beide den Inhabern Eigentumsanteile an einem Unternehmen verleihen, unterscheiden sie sich in der Art und Weise, wie diese Eigentumsrechte dokumentiert und übertragen werden. Diese Unterschiede haben Auswirkungen auf die Anonymität der Aktionäre, die Handelbarkeit der Aktien und die Beziehung zwischen dem Unternehmen und seinen Investoren.

Inhaberaktien

Inhaberaktien (Bearer Shares) sind Aktien, bei denen der Besitzer nicht namentlich registriert wird. Der Eigentumsnachweis erfolgt durch den physischen Besitz der Aktienurkunde. Diese kann einfach durch Übergabe von einer Person zur anderen übertragen werden, ohne dass eine formelle Umschreibung der Eigentumsverhältnisse erforderlich ist. Inhaberaktien bieten Anonymität für den Eigentümer und sind für ihre einfache Übertragbarkeit bekannt. Sie eignen sich daher besonders für Unternehmen, die eine flexible Handelbarkeit ihrer Aktien wünschen.

Inhaberaktien bieten zwar mehr Anonymität und sind einfacher zu übertragen, aber sie werden aufgrund von Bedenken hinsichtlich Geldwäsche und anderen potenziellen Missbräuchen in vielen Rechtsordnungen zunehmend strenger reguliert. Einige Länder haben ihren Einsatz stark eingeschränkt oder sogar verboten. Dies hat dazu geführt, dass Namensaktien an den globalen Börsen die dominierende Form geworden sind.

Namensaktien

Namensaktien (Registered Shares) sind Aktien, bei denen der Name des Aktionärs, zusammen mit anderen Informationen dokumentiert wird. Die Übertragung von Namensaktien erfordert eine Umschreibung im Aktienregister, was den Prozess im Vergleich zu Inhaberaktien formeller und weniger anonym macht. Namensaktien ermöglichen es Unternehmen, ihre Aktionärsstruktur genau zu kennen und direkte Kommunikationswege zu ihren Aktionären zu unterhalten.

In den meisten Ländern, einschließlich der USA und vieler EU-Staaten, sind Namensaktien die bevorzugte Form für börsennotierte Unternehmen. Dies liegt vor allem daran, dass sie eine größere Transparenz und Sicherheit hinsichtlich der Identität der Aktionäre bieten. Die Registrierung von Aktionären im Aktienregister bei Namensaktien ermöglicht eine klare Nachverfolgbarkeit des Eigentums und erleichtert Unternehmen die direkte Kommunikation mit ihren Aktionären. Dies ist besonders wichtig für Unternehmensabstimmungen und für die Einhaltung regulatorischer Anforderungen.

Bedeutung für Investoren

Moderne Online-Broker erleichtert den Handel mit Aktien erheblich, indem sie die komplexen Verwaltungsprozesse im Hintergrund abwickeln. Die meisten Anleger müssen sich normalerweise keine Gedanken über die Aktienregistrierung machen, solange sie über ihren Broker handeln. Wenn spezifische Aktionen wie Aktienübertragungen auf andere Personen oder die Ausübung von Stimmrechten erforderlich sind, können die Broker bei diesen Prozessen behilflich sein.

Wirtschaftliche Bedeutung

Im Zuge der industriellen Revolution entwickelte sich die Aktiengesellschaft zur wichtigsten Rechtsform vür Industrie-, Bank- und Versicherungsunternehmen. Der französische Ökonom Léon Walras beschrieb bereits 1898 in seinem berühmten Walras-Gesetz am Beispiel des Aktienmarkts, wie sich Kurse bilden. Er ging dabei von einer natürlichen Neigung zum Marktgleichgewicht aus.

Im Gegensatz dazu sah der britische Ökonom John Maynard Keynes in seiner 1936 veröffentlichten Theorie die Bildung von Aktienkursen als Ergebnis kollektiver Einschätzungen der Marktteilnehmer, die stark von der vorherrschenden Stimmungslage beeinflusst werden. Obwohl Keynes diese Marktbedingungen als grundsätzlich stabil erachtete, betonte er, dass Stabilität nur dann gewährleistet sei, wenn informierte Teilnehmer den Markt in Richtung eines stabilen Gleichgewichts lenken würden. Seine Skepsis gegenüber Aktienmärkten äußerte er auch durch die Kritik an der Trennung zwischen Eigentum und Management sowie an der fortlaufenden Kursfeststellung, die er für einen destabilisierenden Faktor hielt.

Aktien eignen sich für Großkonzerne ebenso wie für kleine und mittlere Betriebe als Instrument zur Kaptialbeschaffung. Sie helfen, den Bedarf an Eigenkapital zumindest teilweise zu decken, indem Anleger sich an Unternehmensgründungen oder Kapitalerhöhungen beteiligen. Mit dem Erwerb von Aktien finanzieren die Anleger die Investitionen der Wirtschafstreibenden mit. Auf den Aktienmärkten erfolgt eine Ressourcenverteilung, da die Aktienkurse Informationen über den Zustand des Unternehmens signalisieren. Der Aktienmarkt fördert das volkswirtschaftliche Wachstum, indem Aktionäre die Unternehmensfinanzierung unterstützen und so zu Kapazitätserweiterungen beitragen.

Ende 2022 belief sich der Wert des weltweiten Aktienbestands laut Statista auf rund 101,4 Billionen US-Dollar. Zur gleichen Zeit belief sich der Kurswert der im Umlauf befindlichen Aktien in Deutschland auf rund 1.859 Milliarden Euro. Zuletzt stieg der Wert jedoch stark an. Ende Juni 2023 lag die Marktkapitalisierung der umlaufenden Aktien in Deutschland bei 2.061,1 Milliarden Euro (ebenfalls lt. Statista).

Die Bedeutung von Aktien für Privatanleger