Im Jargon der Börse bezeichnen die französischen Begriffe Hausse und Baisse zwei gegensätzliche Marktphasen, die sowohl Herausforderungen als auch Chancen für Investoren bieten. Eine Hausse, oft als Bullenmarkt bezeichnet, charakterisiert eine Periode anhaltender Kurssteigerungen, während eine Baisse (Bärenmarkt) eine Phase markanter Kursrückgänge beschreibt. Diese Marktzyklen haben erhebliche Auswirkungen auf die Anlagestrategien und das Management von Investitionsportfolios.
Auswirkungen der Marktphasen auf Anlagestrategien
Hausse:
Während einer Hausse sind die Anlegerstimmung und die Marktbedingungen überwiegend positiv. Unternehmen weisen gute Gewinnzahlen auf, und die Wirtschaft zeigt Wachstumstendenzen. Das stärkt wiederum das Anlegervertrauen und zieht weitere Investitionen an. In dieser Phase bevorzugen Anleger oft Wachstumsaktien, die das Potenzial für überdurchschnittliche Renditen bieten, obwohl diese auch höhere Risiken bergen können.
Baisse:
Im Gegensatz dazu ist eine Baisse durch pessimismus und zurückgehende Kurswerte gekennzeichnet. Dies kann durch wirtschaftliche Abschwünge, politische Unsicherheiten oder externe Schocks verursacht werden. In solchen Zeiten neigen Anleger dazu, defensivere Anlagestrategien zu verfolgen, einschließlich der Investition in Wertaktien, Staatsanleihen oder andere als sicher geltende Vermögenswerte wie Gold.
Wie man negative Auswirkungen einer Baisse mildert
Diversifikation:
Diversifikation ist ein Kernprinzip des Investierens, das besonders in einer Baisse von Bedeutung ist. Indem Investoren ihr Portfolio über verschiedene Anlageklassen (Aktien, Anleihen, Immobilien, Rohstoffe etc.) verteilen, können sie das Risiko reduzieren, da nicht alle Sektoren gleichzeitig negativ reagieren.
Hedging:
Hedging-Strategien, wie der Einsatz von Optionen und Futures, können dazu beitragen, potenzielle Verluste zu begrenzen. Beispielsweise ermöglichen Put-Optionen den Verkauf einer Aktie zu einem vorher festgelegten Preis, was eine Art Versicherung gegen starke Kursverluste bietet.
Cost Averaging:
Die Technik des Cost Averaging beinhaltet regelmäßige Investitionen in einen Vermögenswert zu verschiedenen Zeitpunkten, unabhängig von dessen Preisniveau, was das Risiko von Fehlinvestitionen aufgrund von Markt-Timing verringert.
Flexibilität und Rebalancing:
Es ist wichtig, dass Anleger flexibel bleiben und ihre Portfolios regelmäßig überprüfen und anpassen. Ein Rebalancing, das heißt, die Rückführung der Portfolioanteile auf die ursprüngliche Zielallokation, kann dazu beitragen, Gewinne zu sichern und Risiken zu reduzieren.
Nutzung einer Baisse zu eigenem Vorteil
Eine Baisse bietet auch Kaufgelegenheiten, da Qualitätsaktien oft unter ihrem wahren Wert gehandelt werden. Erfahrene Investoren nutzen diese Phasen, um solche unterbewerteten Aktien zu erwerben. Zudem kann eine Baisse Anlegern die Möglichkeit geben, steuerliche Verlustvorträge zu realisieren, indem sie Verluste verrechnen und dadurch ihre Steuerlast mindern.
Investoren, die erfolgreich eine Baisse ausnutzen, sind oft dafür bekannt, antizyklisch zu handeln oder aus den Turbulenzen an den Finanzmärkten Kapital zu schlagen. Hier sind einige prominente Beispiele:
- Warren Buffett: Buffett ist berühmt für seine Strategie, „gierig zu sein, wenn andere ängstlich sind“, was bedeutet, dass er Aktien kauft, wenn andere sie aus Angst verkaufen. Während der Finanzkrise 2008/2009 kaufte er bedeutende Anteile an Unternehmen wie Goldman Sachs und General Electric zu sehr niedrigen Preisen.
- George Soros: Soros machte sich einen Namen durch seine Spekulationen gegen Währungen. Sein berühmtester Deal war der „Schwarze Mittwoch“ 1992, als er gegen das britische Pfund wettete und etwa 1 Milliarde Dollar Gewinn machte, als England die Europäische Wechselkursmechanismus verließ.
- John Paulson: Paulson wurde besonders bekannt für seine Wetten gegen den US-Immobilienmarkt vor der Krise 2008. Durch den Kauf von Kreditversicherungen (Credit Default Swaps) gegen Hypothekenbesicherte Wertpapiere verdiente seine Firma Milliarden, als die Immobilienblase platzte.
- Carl Icahn: Icahn, ein bekannter „aktivistischer“ Investor, nutzt oft Abschwünge, um große Anteile an Unternehmen zu niedrigeren Preisen zu erwerben und dann Veränderungen in der Unternehmensstrategie zu bewirken, um den Wert seiner Investitionen zu steigern.
Diese Investoren haben gemeinsam, dass sie Marktschwächen erkennen und diese gezielt nutzen, um langfristige Gewinne zu erzielen. Sie verfügen über tiefe Kenntnisse der Märkte und oft auch über eine gewisse Risikobereitschaft, die es ihnen ermöglicht, gegen den allgemeinen Marktstrom zu schwimmen.
Abschließende Gedanken
Die Phasen der Hausse und Baisse sind integraler Bestandteil des Investitionszyklus. Ein gutes Verständnis dieser Zyklen, gepaart mit einer klugen Anlagestrategie und konsequentem Risikomanagement, kann Investoren helfen, das Beste aus den jeweiligen Marktbedingungen herauszuholen. Durch die Anwendung von Strategien wie Diversifikation, Hedging und Cost Averaging sowie durch die Wahrnehmung von Kaufchancen in einer Baisse können Anleger nicht nur Risiken minimieren, sondern auch von den Marktbedingungen profitieren.
